? ? ? 本文以機(jī)械設(shè)備行業(yè)42家公募發(fā)債企業(yè)為研究樣本，由于機(jī)械設(shè)備行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域眾多，按照下游需求用途差異，重點(diǎn)針對(duì)電池設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、發(fā)電設(shè)備、工程機(jī)械、交通設(shè)備5大領(lǐng)域進(jìn)行分析。目前機(jī)械設(shè)備行業(yè)面臨的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境較好，外需出口的不確定性有望通過(guò)發(fā)展內(nèi)需基建，以及隨著房地產(chǎn)利好政策的落地，地產(chǎn)建設(shè)的恢復(fù)，保持需求總體穩(wěn)定，鋰電池和風(fēng)、光等新能源設(shè)備發(fā)展帶動(dòng)的新市場(chǎng)需求仍將保持較好增長(zhǎng)，只是大規(guī)模釋放的新增產(chǎn)能消化值得關(guān)注。2023年上半年機(jī)械設(shè)備行業(yè)盈利回升，負(fù)債指標(biāo)下降，短期償債指標(biāo)依舊維持較好水平，預(yù)計(jì)2023全年機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)將優(yōu)于2022年。

? ? ? 從各細(xì)分領(lǐng)域2022年表現(xiàn)及2023年展望看， 2022年電池設(shè)備收入、利潤(rùn)高速增長(zhǎng)，盈利表現(xiàn)依舊很強(qiáng)，但行業(yè)投資熱度持續(xù)高漲，2023年產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題逐步凸顯，償債或?qū)㈦S著盈利下滑呈現(xiàn)弱化；2022年電網(wǎng)設(shè)備盈利略有弱化，且內(nèi)部分化加劇，體現(xiàn)在二次設(shè)備盈利提升，一次設(shè)備因競(jìng)爭(zhēng)加劇盈利下滑，預(yù)計(jì)2023年盈利分化延續(xù)，且需關(guān)注企業(yè)對(duì)非電網(wǎng)設(shè)備以外項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)和資本支出壓力；2022年發(fā)電設(shè)備收入保持較快增長(zhǎng)，風(fēng)、光發(fā)電設(shè)備收入、盈利兩極分化顯著，風(fēng)電弱化，光伏亮眼；2023年發(fā)電設(shè)備需求旺盛，但投資仍集中于風(fēng)、光設(shè)備領(lǐng)域，需關(guān)注新增產(chǎn)能釋放情況；需求下滑導(dǎo)致2022年工程機(jī)械領(lǐng)域整體表現(xiàn)疲軟，預(yù)計(jì)2023年工程機(jī)械景氣度有望筑底回升，但仍處于相對(duì)低位；2022年交通設(shè)備領(lǐng)域盈利向好，債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，償債表現(xiàn)好，預(yù)計(jì)2023年良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)有望持續(xù)。